美元稳定在100马克，但大宗商品预计仍将保持高位！如何选择铜价

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上周末，东欧发生的地缘政治事件再次引起市场关注，引发了周一（4月18日）美元和黄金的避险资产流入。其中，金价升至198美元8.>4的日高，创下3月14日以来一个多月的新高

值得注意的是，美元自3月30日以来一直在上涨，现在在100大关上方更加稳定。除了上述刺激购买的事件外，美元还受益于与欧洲央行的货币政策差异。3月货币大宗价格，美国CPI同比增长8.@>4%，核心CPI同比增长6.4%。由于美联储在2020年提出的“无限宽松”，目前推动美国通胀的主要因素是未来需求的快速复苏，再加上供应链的短缺，工资增长持续上升

相比之下，欧盟也面临着通胀上升的风险。4月初公布的欧元区通胀再次创下历史新高，3月份的CPI同比上涨了7.5%。德意志银行（Deutsche Bank）副行长卡尔·冯·罗尔（Karl von Rohr）在接受《法兰克福日报》采访时预测，德国今年的年通货膨胀率将达到7%至8%。如果能源进口受到限制，通胀率甚至可能达到10%或更高。他警告说，德国需要为通胀上升到20世纪70年代以来的最高水平做好准备

尽管欧洲和美国也面临通胀上升的风险，但欧元区的通胀更多地是由能源因素造成的。不断上涨的能源价格和不断上升的地缘政治危机加剧了通胀的上升压力，因为欧盟约40%的进口天然气和约30%的进口原油来自俄罗斯。更令人担忧的是货币大宗价格，不断上涨的能源成本削弱了家庭购买力，侵蚀了企业利润，抑制了投资信心，还可能影响其他商品和服务的价格，尤其是食品价格。因此，欧洲央行在收紧政策方面比美联储更加谨慎。欧洲和美国之间货币政策的差异可能会使美元指数进一步上升

美元指数

鉴于大宗商品通常以美元计价，而且国际货币基金组织（IMF）和世界银行的春季会议将于本周举行，市场普遍预计IMF将降低全球经济预期，这可能会进一步压低大宗商品价格

然而，开头提到的地缘政治事件有进一步发酵的趋势，这增加了第二季度大宗商品前景的不确定性。国家统计局发言人傅令辉4月18日在国家新闻办公室新闻发布会上表示，下一阶段国际大宗商品价格大幅波动的可能性很大。地缘政治冲突导致相关产品产量下降，出口管制增加，这将影响全球商品供应。从需求来看，全球经济的持续复苏将支撑大宗商品需求的增长。在供应短缺的预期下，一些商品进口国的囤积需求增加，加剧了供需失衡

作者认为，尽管大宗商品可能处于高位，但在形势没有放缓的情况下，过于看跌是不合适的。由于俄罗斯和乌克兰在大宗商品中占据重要地位，地缘政治因素对大宗商品的影响可能比其他因素大得多

铜日线图

日线图显示，近一个半月以来，LME铜一直处于10200-500区间，这表明该地区的多空竞争十分激烈。长期横盘交易可能会进一步削弱市场看涨的意愿。我们需要警惕未来市场下跌的可能性，测试10000马克。然而，如果LME铜最终突破10500美元的水平，未来仍有可能进一步反弹10843美元甚至11000美元。总体趋势是下降