比特币升至 21,000 美元以上，市场逆转开始了吗？

受益于美国通胀压力放缓和美国科技股反弹，比特币价格从18000美元涨至21000美元，成功宣泄过去几周的不满情绪，以太坊也如前文所述收复1500美元关口. 不过，前一阵子加密货币市场还处于最糟糕的状态，上周出现了好转的迹象。 投资者曾经害怕高利率带来的不确定性，现在慢慢有入市迹象。 对于市场来说，这是一个难得的好消息。

上周关于DCG集团财务危机的消息一直没有停止过，尤其是在1月8日Gemini交易所发出最后通牒之后，DCG集团依然无法给出满意的答复，甚至有消息称DCG只打算向债权人返还 70% 的借款，试图减轻现金流压力，但大多数投资者对 DCG 即将破产的反应不大，加密货币与其他风险资产一起持续上涨。

最近有两个趋势，即“利率”和“监管”。 前者是12月物价指数显示2023年美国通胀压力将大幅缓解，投资者无需担心美联储再次激进加息。 最多增加两码。 下半年通胀率下降至3%左右的可能性较大。 那么2024年，美联储降息刺激经济增长的可能性很大。 届时比特币国内倒闭了吗，加密市场将迎来起死回生的大好机会。

但另一方面，政府对加密货币的监管也在逐渐收紧。 美联储系统两周前发表三方联合声明，公开警告传统金融机构最好不要从事包括稳定币储备在内的加密货币存取款业务。 会有较高的经营风险。 换句话说，像Silvergate这样的银行被监管机构盯上的概率更高。 未来交易所法币充提的门槛和限制可能会越来越高。

此外，USDT的合法合规问题也浮出水面。 继加拿大禁止在加密平台上线 USDT 后，我们相信会有更多国家禁止透明度低的 USDT 交易，转而使用 USDC。 他们认为他们可以为投资者提供更高的这些措施限制了加密黄金流动的畅通。 短期影响不大，但无疑会给行业造成高昂的法律合规成本。 这对于寒冬中的交易所行业来说可不是什么好消息。 裁员精简人手 这几乎是过去几个月经常听到的新闻，比如Cryptocom将其员工人手精简了20%。

与行业相比，利率预期下调对比特币价格的影响更大。 这一波上涨大部分可以归因于通胀放缓，而非行业的好转，但比特币的上涨也可能为行业注入活力。 此前，市场预计比特币将突破 20,000 美元。 加密货币市场即将从寒冬中复苏？

A. 1月11日，Cryptocom为加拿大用户下架USDT

加密货币交易所 Cryptocom 今天宣布了一项新的规则变更。 为了遵守安大略证券委员会（OSC）的规定，Cryptocom 必须停止交易不在 OSC 合格名单上的加密货币。 1月31日生效，届时USDT将从交易平台移除，平台剩余的USDT将自动兑换成USDC。

同样，另一家交易所Coinsquare也无法交易USDT，但OSC目前还没有解释为什么禁止交易USDT，只是在政府公布的合格名单中没有USDT。 随着加密货币监管的收紧，Cryptocom 可能会收到当局的通知，必须将 USDT 下架，目前只影响加拿大用户。

FTX崩盘后，各国政府都在加强对加密货币的监管。 OSC 已经对透明度差的 USDT 采取了行动。 帮助USDC进一步扩大市场份额。

B. 1月12日，加密货币交易所Bitvavo拒绝了DCG要求30%债务折扣的请求

近日，Gemini交易所公开要求DCG集团偿还其Earn产品本金，使得DCG的债务问题逐渐浮出水面。 荷兰加密货币交易所 Bitvavo 也表示，他们在 1 月 9 日收到了 DCG 的债务谈判，由于公司的财务状况陷入危机，希望在期限内只偿还 70% 的债务，但 Bitvavo拒绝了这个提议，因为他们认为DCG有能力偿还所有的债务。

此外，DCG正在接受美国证券交易委员会和司法部的调查，重点是内部子公司的资金转移。 他们认为，DCG与Genesis之间的集团内部资金转移存在问题，说明DCG集团麻烦大了。 过去，债务人要求还款，合法性由司法机关调查。 公司经营相当困难。

不过，市场并不认为DCG的危机会对市场造成影响，因为它们没有抛售资产的风险，不构成FTX层面的系统性风险。 接下来，比特币在美股的反弹下继续缓慢突破，目前已经达到了17500美元关口，显然市场并不担心DCG集团的危机。

C、1月13日美国物价指数（CPI）环比下降0.1%，没有太大意外

美国劳工部昨日公布了去年12月的物价指数。 结果显示，月下降0.1%比特币国内倒闭了吗，年增长6.5%。 月环比 0.2% 仍然很高。 通胀环比下降是由于燃料油价格下跌 16.6% 和汽油价格下跌 0.4%。 不过，食品价格仍呈上涨趋势。

另一方面，市场更加关注核心通胀的走势。 这一次，每月上涨 0.3% 还包括二手车价格每月下跌 2.5%。 以月度0.5%的涨幅来看，通胀只能说是在放缓，并没有消失。 投资者对此有自己的解读，但通胀压力正在慢慢回落是公认的趋势，而且速度相当缓慢。

随着能源价格下跌，美国的通货膨胀正在逐渐放缓。 虽然速度没有市场想象的那么快，但预计今年下半年，由于去年基期较高，通胀将出现大幅回落。 这种现象将有助于美联储停止上涨 从目前的情况来看，加息主题已经告一段落，市场将关注月底的财报周来判断经济是否处于经济衰退。

市场回暖是因为春燕的到来，还是只是短暂的回暖？

随着更多经济数据的出现，现在几乎可以肯定通胀压力已经接近尾声，而美国劳工部的数据甚至有点落后，因为从各种社交媒体和Zillow的数据来看，去年12月份美国的租金已经大幅下跌，但最新的物价指数（CPI）仍有0.8%的月增幅，说明官方数据确实存在滞后性，未来几个月租金将呈现月度下降。

不仅租金会下降，美国的汽油价格也会因为原油价格下跌而下跌。 后者价格下跌的原因包括原油国家产量增加和整体需求下降。 部分原因可以归咎于去年美国的圣诞节暴风雪，导致飞机和汽车无法出行。 结果，汽油的需求急剧下降，价格也随之下跌。

此外，全球产业链也在逐步从疫情中恢复过来，尤其是在中国生产线重新开工后，预计低价商品将重新出口到全球市场，美国的需求端由于高利率政策的影响，经济也在逐渐下滑。 不出所料，由于供应增加和需求下降，压力将趋于稳定。 再加上去年下半年的超高基期，今年下半年的通胀压力几乎消失，通胀的主题也就告一段落了。 后续市场投资 大概率不会再看物价指数去动资金了。

投资者的重心将转移到哪里？ 它必须是一个衰退的经济体。 1月底至2月初将是美股公司的财报周。 很多公司会公布去年第四季度的业绩，并给出今年第一季度的展望。 市场上的声音大多不好。 苹果CEO库克甚至削减了40%的年薪，可见他们对今年的增长非常保守。 许多软件公司也在裁员。 今年一季度恐怕不太乐观。

问题就在这里。 一方面，利率已经见顶，这对市场来说是个好消息。 另一方面，科技公司利润下滑对加密货币价格也有一定影响。 当然，利率对加密货币的价格影响更大。 此外，市场触底反弹。 在大致确定了利率走势之后，我们也看到比特币已经突破了21000美元的水位。 后来，由于美国股市的盈利报告不佳，推测它会被小幅下调。 估计幅度不会太大，但总体来说，加密市场略有回暖，但现在说能看到春燕还为时过早。

美联储已明确表示，2023年不会降息，将维持4.5%左右的基准利率，直至通胀被抑制在2%左右。 加密货币市场受高利率环境的影响，有可能缓慢恢复，但需要快速恢复。 进入牛市非常困难，需要行业的创新力量，比如杀手级应用的推出，基础设施技术的进步，或者知名机构宣布投资加密货币等事件.

但目前行业因FTX仍处于一潭死水，政府监管持续收紧。 大型机构通过内部审核进入市场并不容易。 甚至美联储也公开警告银行不要与加密交易平台或稳定币发行商做生意。 该业务包括提供法币存取款服务、周转等金融服务，可能面临较高的法律合规成本和监管监管。

行业低迷、高利率环境和更严格的监管规范，现在说加密行业脱离危险还为时过早，但我们仍然预测市场不会突然暴涨，而是会随着整体经济因素如停止加息 假设降息预期成真，2023 年比特币应该能够涨到 3 万美元左右，有望带动资本注入行业，帮助停滞不前的行业慢慢复苏。

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